Los inversionistas de Nvidia esperan obtener respuestas claras sobre el impacto económico que tendrán las restricciones impuestas por Estados Unidos a la exportación de chips hacia China, cuando la empresa presente sus resultados este miércoles.
Esto ocurre en un momento en que se espera que el relajamiento de otras regulaciones abra nuevas oportunidades de mercado.
Como parte de una nueva ofensiva para limitar el acceso de China a tecnología avanzada, la administración del presidente Donald Trump impuso el mes pasado restricciones a la exportación del chip H20 de Nvidia. La empresa señaló que esta medida implicará cargos por 5,500 millones de dólares.
El director ejecutivo Jensen Huang, quien estimó que el mercado de chips de IA en China valdrá alrededor de 50 mil millones de dólares el próximo año, declaró la semana pasada que Nvidia renunció a 15 mil millones de dólares en ventas en ese país tras las restricciones.
Nvidia no desglosa sus ventas del modelo H20, el único chip de inteligencia artificial que tenía permitido vender en China, un mercado que representó el 13 % de sus ingresos en 2023.
La gran incógnita en torno a los resultados y proyecciones es si Nvidia podrá aumentar sus ventas lo suficiente como para compensar la pérdida del negocio del H20 o del mercado chino en general, indicaron analistas de Wedbush antes del reporte.
Según fuentes citadas por Reuters, Nvidia planea lanzar un nuevo chip de IA para China basado en su arquitectura más reciente, Blackwell. Sin embargo, la incertidumbre sobre su futuro en ese mercado ya ha afectado el comportamiento de sus acciones.
El precio de la acción también se ha visto presionado por preocupaciones sobre el creciente costo de la infraestructura de IA. En lo que va del año, los títulos de Nvidia han caído un 2 %, muy lejos del aumento de casi tres veces registrado en 2023.
China probablemente será el factor que más influya en los resultados trimestrales de Nvidia, señaló el analista Gil Luria, de D.A. Davidson.
Se espera que la empresa reporte un aumento de 66.2 % en sus ingresos del primer trimestre, alcanzando los 43,280 millones de dólares, según datos de LSEG.
Analistas de Susquehanna estiman que las restricciones afectaron las últimas tres semanas del trimestre de abril, provocando una pérdida de alrededor de 1,000 millones de dólares en ventas.
Para el resto del año, los ingresos perdidos podrían alcanzar hasta 4,500 millones de dólares por trimestre, mientras que Wedbush calcula el impacto entre 3,000 y 4,000 millones de dólares trimestrales.
Se espera que el margen bruto ajustado caiga más de 11 puntos porcentuales, ubicándose en 67.7 %. Las cancelaciones relacionadas con los envíos del H20 podrían reducir ese margen hasta en 12.5 %, según Wedbush.
Recientemente, Jensen Huang calificó las restricciones de semiconductores impuestas por Estados Unidos como un fracaso, argumentando que solo han acelerado el desarrollo de chips locales por parte de competidores chinos como Huawei.
Nuevas regiones en el mapa
Washington anunció que modificará una medida de la era Biden, conocida como la ‘regla de difusión de IA’, que dividía al mundo en tres niveles para limitar la exportación de chips avanzados, bloqueando por completo a China.
Este ajuste podría abrir nuevos mercados para Nvidia, incluyendo Medio Oriente, aunque analistas creen que la contribución de esa región a los ingresos será limitada en el corto plazo.
Como parte de acuerdos comerciales de Donald Trump con algunos países del Golfo, Nvidia informó que venderá cientos de miles de chips de IA a Arabia Saudita, incluidos 18 mil chips Blackwell a una startup propiedad del fondo soberano saudí.
Después de meses de preocupación por una posible desaceleración en la inversión en IA por parte de grandes proveedores de servicios en la nube, los inversionistas de Nvidia han recuperado la confianza gracias a compromisos de empresas como Google, de Alphabet, para mantener sus planes de gasto.
Sin embargo, es probable que hayan quedado atrás los trimestres con resultados explosivos. En su último año fiscal, Nvidia superó las estimaciones trimestrales de ingresos de Wall Street en promedio 4.9 %, frente al 12.5 % logrado el año fiscal anterior.
