En el último mes, los inversionistas han redirigido su interés: las acciones de software muestran un crecimiento notable, mientras que los fabricantes de semiconductores enfrentan desaceleración.
Los analistas de Wall Street están ajustando su exposición al sector de semiconductores, afectados por valoraciones elevadas y los riesgos derivados de la guerra comercial impulsada por la presidencia de Donald Trump.
El presidente electo anunció recientemente su intención de imponer nuevos aranceles a China, Canadá y México, lo que aumenta la incertidumbre.
Por otro lado, el sector del software ha cobrado fuerza gracias a su menor exposición a los aranceles y al cambio de enfoque en inteligencia artificial, que transita de la infraestructura hacia los servicios.
Según Bill Stone, director de inversiones de Glenview Trust Co., el software, que había quedado rezagado, ahora emerge como un potencial ganador en el ámbito de la IA, especialmente si la nueva administración flexibiliza regulaciones y permite más fusiones y adquisiciones.
En contraste, Stone destacó que las acciones de semiconductores vinculadas a la IA enfrentan valoraciones altas en un entorno de mayor incertidumbre. Este cambio se refleja en los resultados recientes de diversas empresas.
Snowflake, centrada en software de análisis de datos, reportó un sólido pronóstico que impulsó sus acciones. Palantir Technologies también registró alta demanda por su software de IA. En el lado opuesto, incluso los positivos resultados de Nvidia no lograron cautivar a los inversionistas.
En noviembre, un fondo cotizado vinculado al sector de software incrementó su valor un 16%, registrando su mejor desempeño mensual en un año. En comparación, un fondo dedicado a semiconductores apenas avanzó un 1%. Según Bloomberg Intelligence, los flujos hacia fondos de software superaron ampliamente a los dirigidos al sector de chips.
Michael Toomtey, director de trading de renta variable en Jefferies, describió el rendimiento relativo del software frente a los semiconductores como ‘un movimiento récord’. No obstante, señaló que, en un análisis a 10 años, este cambio apenas comienza a ser perceptible, sugiriendo que la tendencia podría consolidarse.
El impacto de esta rotación dependerá de las políticas de la nueva administración. Sean O’Hara, presidente de Pacer ETF Distributors, destacó que la incertidumbre en torno a los aranceles afecta significativamente a los fabricantes de chips, especialmente tras un rally reciente impulsado por la IA. ‘Al mismo tiempo, veremos un mayor enfoque en el software de IA’, afirmó.
El próximo desafío para el sector de software llegará en diciembre, cuando Salesforce publique sus resultados. La empresa ha invertido considerablemente en su agente generativo de IA, y un desempeño sólido podría prolongar el rally del sector, según Jordan Klein, especialista en tecnología de Mizuho Securities.
‘Tras las elecciones, los inversionistas enfrentan el dilema de aumentar su exposición al software y fintech, mientras reducen su participación en semiconductores’, escribió Klein. ‘Quedarse fuera de estos movimientos podría poner a algunos en una posición incómoda’.
